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美联储加息在即对A股是利好还是利空?

2018-03-19 16:41快讯驿站编辑:admin人气:


3月20-21日,美联储主席将举行新闻发布会,市场所反映的美联储3月21日政策会议加息概率是100%,这将是鲍威尔就任美联储主席以来首次主持召开货币政策会议。这也是美联储今年以来的首次加息。

受此影响,美元指数开始筑底反弹,而黄金价格却面临挑战1300点关口。盛宝银行全球宏观策略师Kay Van-Petersen,很直白的表达出他做空黄金的意愿。“在FOMC会议之前,我们正在做空黄金。做空的隐含目标区间为1275美元/盎司至1316美元/盎司。”整个黄金市场弥漫着看空预期。

那么市场为啥预期美联储3月份加息已经毫无悬念了呢?首先,美国经济已经开始复苏,失业率远低于预期,但是核心通胀率却在上升,通胀的前景不容乐观(这主要是石油为代表的大宗商品价格居高不下),而3月份加息恰好有利于改变人们对通胀的预期。

再者,美国国债上涨,说明美国国内的资金成本在上升。美联储会议到来之际,美国两年期国债收益率创近十年来最高,两年期国债收益率可能会升至2.35%左右,周五为2.29%。

与此同时,长端利率则从2018年高点回落,收益率曲线也接近2007年以来的最平坦,这在等待美联储宣布加息的消息。一旦确认加息,长端利率也将会步入反弹通道。

最后,尽管美元贬值有利于出口,但是美元长期低迷,甚至从103跌到88附近,这会让美元的国际地位受到严重影响,很多国家开始考虑用欧元、人民币来取代美元。

所以在此当口,美联储如果频繁的加息,可以使美元指数快速回升。要知道,中短期弱势美元有利于美国,但长期美元步入下滑通道,那无疑于把自己在国际金融体系内的霸主地位拱手让人,所以美元指数在该救时还是要拉一把的。

可能有人会问,美联储早在2016年就开始加息了,为啥对挽救美元指数的颓势毫无帮助呢?事实上,加息的效力对于经济有一个叠加效应,就是一次效果不佳,二三次后效果可能还不明显,但是连续加下去,总会有一次加息的效果集中迸发出来的,更何况美联储之前的加息节奏并不是很快。

目前市场3月份美联储加息早有预期,正在逐步消化中,存在争议的是,今年美联储究竟会加息几次?早在2月底,美联储新任主席鲍威尔就暗示有可能在今年内加息四次。但也有人认为,可能没有鲍威乐暗示的次数多,所以各路投资者会更关心美联储随后发布的货币政策报告中的蛛丝马迹。

事实上,美联储加息不仅会影响到黄金的价格,还会影响到国际大宗商品的价格,之前以美元计价的国际大宗商品价格的上涨,是因为美元指数的持续回落,而一旦美元开始出现反弹,肯定会对国际更多的金融市场产生影响,那么,美联储若是这次加息会对A股市场产生多大的影响呢?

首先,美国股市在经历了9年牛市之后,已经存在了较大的泡沫,现在顶部区域已经呈现。如果美联储今年持续加息四到五次,那么美国股市的大牛市肯定终结。美股下跌会带来欧洲和亚太地区股市下跌,亚太股市如果跟着狂挫,那么A股市场从短期来看,很难独善其身,更何况A股还在历史高位区间。

再者,美联储3月加息,如果这次加息进程逆转了美元长期低迷的趋势,人民币汇率就要进入贬值通道,届时,由于美元利率上调,而中美之间的利差逐步收窄趋势,国内外游资有流出的可能性。

资料显示,中国2月外汇储备31344.8亿,比下跌269亿美元。为2017年1月来首次减少。而一旦资金呈现流出迹象,A股市场的流动性将会出现枯竭,这对于楼市、股市而言乃是长期利空。

最后,美联储持续加息,中国到底是跟还是不跟?这给中国央行给在货币政策上出了难题。如果跟着美国一起加息,从目前看来中国经济还没有完全复苏,持续加息或收紧货币恐怕不利。

但如果中国经济走自己独立的货币行情,那么人民币贬值又该如何是好?现在看来,中国央行是会在适当的时候,跟随国际趋势加息的,因为中国也在金融体系里“去杠杆,防风险”。在总的货币政策收紧的情况下,A股要想向上走出更高行情的概率是相当低的。

美联储如月亮,中国如地球,虽然相隔遥远,但是月亮的引力却无时不在影响着地球。在目前全球央行都在收紧货币政策的同时,目前我们也没有见到中国央行有宽松的可能。虽然美联储的某一次加息或许对中国市场来说,无足轻重,但是若将数次加息的效应累积起来,那么它对资本市场甚至经济领域的影响是肯定存在,而且不容小觑。

(来源:未知)

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